🚨 DŮVOD, PROČ TRH SNIŽUJE: Volné pracovní nabídky prostě zkolabovaly. Očekává se 6,542 milionu vs 7,2 milionu. Po dobu dvou let se trhy opíraly o jeden předpoklad: Růst zpomaluje, inflace se ochladí, pracovní síla zůstává silná. Tento předpoklad je nyní mylný. Firmy zmrazují nábor dříve, než omezí výdaje. Snižují výdaje dřív, než propouštějí pracovní místa. Trhy tuto sekvenci oceňují dříve. Historie je jasná: - 2000: poptávka po náboru se převýšila před kolapsem technologií - 2007: počet volných pracovních míst klesl, zatímco akcie zůstaly spokojené - 2020: otevření se rozbila před prudkým nárůstem nezaměstnanosti Stejné nastavení. Skutečný šok není číslo. Je to o tom, jak špatný byl konsenzus. Široké makro chyby znamenají, že realita se pohybuje rychleji než modely. Když k tomu dojde, je přehodnocení nevyhnutelné. Nižší nábor → pomalejší růst mezd → slabší tlak na spotřebu → výdělky. ...