🚨 ПРИЧИНА ДЕМПІНГУ РИНКУ: Вакансії просто впали. 6,542 млн проти 7,2 млн очікуваних. Протягом двох років ринки спиралися на одне припущення: Зростання сповільнюється, інфляція охолоджує, праця залишається сильною. Це припущення тепер хибне. Компанії заморожують найм перед тим, як скоротити витрати. Вони скорочують витрати, перш ніж скорочують робочі місця. Ринки оцінюють цю послідовність на ранньому етапі. Історія зрозуміла: - 2000: попит на найм зменшився до краху технологій - 2007: кількість вакансій зменшилася, тоді як акції залишалися самовдоволеними - 2020: вакансії відкрилися перед різким зростанням безробіття Та сама конфігурація. Справжній шок — це не сама кількість. Проблема в тому, наскільки хибним був консенсус. Широкі макропромахи означають, що реальність рухається швидше, ніж моделі. Коли це трапляється, переоцінка стає неминучою. Нижчий найм → повільніше зростання заробітної плати → слабший тиск на споживання → прибутки. ...