Penyangga ekuitas pada entitas Tether terlihat tipis karena semua keuntungan ditarik keluar melalui dividen (lihat tabel kedua di bawah). Jika semua keuntungan dipertahankan dalam ekuitas maka akan ada penyangga ekuitas bersih yang sangat besar. Jika harga emas atau BTC turun secara signifikan dari sini, entitas bisa terbalik sementara dengan kewajiban melebihi aset, tetapi jelas ada entitas induk yang duduk di atas kekayaan besar, serta perolehan uang tunai konstan yang dapat membantu mengimbangi kerugian dengan cepat. Mengingat seberapa menguntungkan entitas operasi, akan sangat tidak logis bagi entitas induk untuk meninggalkannya, kecuali ada sesuatu yang berubah secara material. Net net, saya tidak akan khawatir tentang ini di sini. Jika Trump mengambil kendali Fed dan menghancurkan suku bunga turun 200-300bps, Tether akan menjadi jauh lebih tidak menguntungkan, tetapi bahkan kemudian itu masih akan menjadi sapi perah dan bisnis yang berharga mengingat biaya operasionalnya yang rendah.