Je viens de tomber sur les tokenomics inhabituels de Backpack — ils prévoient (du moins stratégiquement) un modèle dual : À LA FOIS un TGE de token ET une introduction en bourse aux États-Unis. Je suis plutôt sceptique : • Le secteur des perp-DEX est brutalement compétitif — peu d'acteurs montrent une durabilité à long terme, surtout après un airdrop. • Un modèle dual signifie que les bénéfices sont en quelque sorte partagés entre les détenteurs de tokens et les actions. Cela se termine généralement par deux actifs faibles ou un fort et un négligé (devinez lequel c'est, le token ou les actions entièrement régulées lol). • Une introduction en bourse aux États-Unis n'est pas une prévente Web3 — cela prend des années et environ 10 à 50 millions de dollars en coûts de préparation. Les valorisations typiques des IPO sont d'environ 1 à 3 milliards de dollars. À un P/E de 10, même une capitalisation de 1 milliard de dollars implique environ 100 millions de dollars de bénéfice annuel. C'est une grosse demande. Cela dit, pour le projet, c'est clairement un WIN. Si ça fonctionne — cela ouvre la porte à des hybrides similaires. Si ça ne fonctionne pas — le token se négociera probablement toujours à un prix premium sur les attentes d'IPO (les marchés évaluent l'avenir). Respect à celui qui a eu cette idée.