Ich bin gerade auf die ungewöhnliche Tokenomics von Backpack gestoßen – sie planen (zumindest strategisch) ein duales Modell: sowohl einen Token TGE als auch einen US-IPO. Ich bin ziemlich skeptisch: • Das Perpetual-DEX-Geschäft ist brutal wettbewerbsintensiv – nicht viele Akteure zeigen langfristige Nachhaltigkeit, insbesondere nach dem Airdrop. • Ein duales Modell bedeutet, dass die Gewinne irgendwie zwischen Token-Inhabern und Eigenkapital aufgeteilt werden. Das endet normalerweise entweder mit zwei schwachen Vermögenswerten oder einem starken und einem vernachlässigten (ratet mal, ob es der Token oder die vollständig regulierten Aktien sind, lol). • Ein US-IPO ist kein Web3-Vorverkauf – es dauert Jahre und kostet etwa 10–50 Millionen Dollar an Vorbereitungskosten. Typische IPO-Bewertungen liegen bei etwa 1–3 Milliarden Dollar. Bei einem KGV von 10 impliziert selbst eine Bewertung von 1 Milliarde Dollar einen jährlichen Gewinn von etwa 100 Millionen Dollar. Große Anfrage. Das gesagt, für das Projekt ist es eindeutig ein WIN. Wenn es funktioniert – öffnet es die Tür für ähnliche Hybride. Wenn nicht – wird der Token wahrscheinlich immer noch zu einem Aufschlag aufgrund der IPO-Erwartungen gehandelt (Märkte preisen die Zukunft). Respekt an denjenigen, der sich das ausgedacht hat.