Baru saja menemukan tokenomics yang tidak biasa Backpack — mereka merencanakan (setidaknya secara strategis) model ganda: BAIK token TGE DAN IPO AS. Saya cukup skeptis: • Bisnis perp-DEX sangat kompetitif — tidak banyak pemain yang menunjukkan keberlanjutan jangka panjang, terutama pasca-airdrop. • Model ganda berarti keuntungan entah bagaimana dibagi antara pemegang token dan ekuitas. Itu biasanya berakhir dengan dua aset lemah atau satu kuat dan satu terabaikan (tebak apakah itu token atau saham yang diatur sepenuhnya lol). • IPO AS bukanlah pra-penjualan Web3 — butuh waktu bertahun-tahun dan ~$10–50 juta dalam biaya persiapan. Penilaian IPO tipikal adalah ~$1–3 miliar. Pada P/E 10, bahkan batas $1 miliar menyiratkan keuntungan tahunan sekitar $100 juta. Pertanyaan besar. Konon, untuk proyek itu jelas merupakan KEMENANGAN. Jika berhasil — itu membuka pintu untuk hibrida serupa. Jika tidak — token mungkin masih akan diperdagangkan dengan premi pada ekspektasi IPO (pasar menetapkan harga masa depan). Hormati siapa pun yang datang dengan ini.