Ce qui se passe dans la crypto en 2026 sera déterminé par les conditions macroéconomiques. Deux signaux sont les plus importants. Le premier est la croissance économique. Lorsque l'ISM PMI est en dessous de 50, l'économie fonctionne de manière défensive. Le capital privilégie la liquidité, les rendements à court terme et la sécurité des bilans. L'exposition au risque reste limitée. Un mouvement soutenu au-dessus de 50 signale une expansion. L'expansion augmente les attentes de bénéfices, améliore la confiance et accroît la tolérance au risque. Le deuxième signal est le dollar américain. Un dollar fort attire le capital mondial vers la sécurité et la liquidité. Un dollar affaibli pousse les investisseurs à chercher ailleurs pour préserver les rendements réels. À mesure que le dollar tend à baisser, le capital se déplace généralement le long de la courbe de risque, d'abord vers les actions, puis vers des actifs à bêta plus élevé, comme le $ETH. Mais aucun des signaux ne fonctionne seul. La croissance sans rotation maintient le capital concentré. La rotation sans croissance reste fragile. Lorsque les deux s'alignent, les contraintes macroéconomiques qui ont limité la prise de risque commencent à s'assouplir. Cela n'implique pas une participation large. Le capital sera sélectif, dimensionné avec soin et guidé par de réels fondamentaux.