$WULF a été reclassé en OUTPERFORM chez KBW, l'analyste Stephen Glagola a désormais les estimations les plus élevées de la rue. "Nous estimons que les baux existants entraînent un CAGR EBITDA de +505% de 2025 à 2027 et une inflexion positive du ROIC avant impôts, permettant une expansion multiple sur le multiple actuel de 13,8x EV/EBITDA sur notre estimation la plus élevée de 2027. Nous pensons que les investisseurs sous-estiment l'ampleur du changement de mix entre le minage de BTC et la location de HPC en 2026-2027 et les catalyseurs de croissance robustes sur un pipeline de location de HPC visible de 646MW jusqu'en 2027. Notre objectif de prix de 24 $ suppose un taux de capitalisation de 6% sur les baux existants et 368MW de nouvelles clôtures de contrats en 2026, impliquant 21x EV/EBITDA sur notre estimation de 2027 (estimation de la reconnaissance des revenus 2028 sur les nouveaux contrats). Nous voyons une asymétrie risque/récompense convaincante à des niveaux actuels face aux principaux risques à la baisse."