$WULF mejorado a SOBREPASAR en KBW, el analista Stephen Glagola ahora tiene las estimaciones más altas en la calle. "Estimamos que los contratos existentes impulsan un +505% de CAGR de EBITDA 2025-2027 y una inflexión positiva en el ROIC antes de impuestos, lo que permite una expansión múltiple sobre el actual múltiplo de 13.8x EV/EBITDA en nuestra alta estimación de 2027. Creemos que los inversores subestiman la magnitud del cambio en la mezcla de minería de BTC a arrendamiento de HPC en 2026-2027 y los sólidos catalizadores de crecimiento en 646MW netos de la visible cartera de arrendamiento de HPC hasta 2027. Nuestro objetivo de precio de $24 asume una tasa de capitalización del 6% sobre los contratos existentes y 368MW de cierres de nuevos acuerdos en 2026, lo que implica 21x EV/EBITDA en nuestra estimación de 2027 (est. reconocimiento de ingresos 2028 en nuevos acuerdos). Vemos una asimetría de riesgo/recompensa convincente a niveles actuales frente a los principales riesgos a la baja."