$WULF atualizado para OUTPERFORM na KBW, o analista Stephen Glagola agora tem as estimativas mais altas da rua. "Estimamos que os contratos existentes geram um CAGR de EBITDA de +505% de 2025 a 2027 e uma inflexão positiva no ROIC antes de impostos, permitindo uma expansão múltipla sobre o atual múltiplo de 13,8x EV/EBITDA na nossa estimativa de 2027, a mais alta da rua. Acreditamos que os investidores subestimam a magnitude da mudança na mistura de mineração de BTC para leasing de HPC em 2026-2027 e os robustos catalisadores de crescimento em 646MW líquidos do pipeline visível de leasing de HPC até 2027. Nossa meta de preço de $24 assume uma taxa de capitalização de 6% sobre os contratos existentes e 368MW de novos fechamentos de negócios em 2026, implicando 21x EV/EBITDA na nossa estimativa de 2027 (est. reconhecimento de receita de 2028 em novos negócios). Vemos uma assimetria de risco/recompensa convincente nos níveis atuais contra os principais riscos de baixa."