Une des leçons les plus claires de 2025 est que l'attention du marché s'est détournée des récits pour revenir aux fondamentaux. Les protocoles d'actifs du monde réel ont mené la performance, avec des gains moyens proches de 186 %, reflétant la demande pour des rendements adossés à des actifs, une exposition aux flux de trésorerie et une volatilité plus faible. L'infrastructure a suivi, tandis que les actifs de confidentialité ont discrètement surperformé alors que l'intérêt pour la souveraineté financière augmentait. En revanche, les secteurs axés sur les récits - GameFi, DePIN, ont largement sous-performé. Le capital n'a pas quitté la crypto. Il a simplement tourné. Les investisseurs ont de plus en plus favorisé des rendements prévisibles, un lien économique réel et un rendement ajusté au risque plutôt qu'un potentiel spéculatif. $QE s'aligne parfaitement avec ce que le marché a récompensé en 2025.