Uma das lições mais claras de 2025 é que a atenção do mercado se afastou das narrativas e voltou para os fundamentos. Protocolos de ativos do mundo real lideraram o desempenho, com ganhos médios próximos de 186%, refletindo a demanda por rendimento lastreado em ativos, exposição ao fluxo de caixa e menor volatilidade. A infraestrutura seguiu, enquanto os ativos de privacidade superaram discretamente à medida que o interesse pela soberania financeira aumentava. Em contraste, setores com forte narrativa - GameFi, DePIN - tiveram desempenho em grande parte abaixo do esperado. O capital não deixou as criptomoedas. Ele girava. Os investidores passaram a preferir cada vez mais retornos previsíveis, ligação econômica real e rendimento ajustado ao risco em vez do potencial especulativo de alta. $QE se alinha perfeitamente com o que o mercado recompensou em 2025.