Si vous êtes lettré en DeFi, vous savez à quel point il est difficile de fournir une liquidité concentrée dans une plage étroite pour un actif générant des rendements comme sUSDe ou wstETH ​ Alors que le prix d'un actif augmente de manière constante, vous subirez une perte impermanente dérivée des rendements ​ L'image ci-dessous montre combien de fois vous auriez dû rééquilibrer votre LP au cours de l'année dernière si vous faisiez ~0,4 % de plage autour du prix. Avec un APR sous-jacent de 10 %, vous auriez dû rééquilibrer ~20 fois ​ Cela signifie également qu'une grande partie de votre position serait souvent dans l'actif non générant de rendement, ce qui vous donnerait un APR de base inférieur Et chaque fois que vous devez déplacer la plage, vous aurez une petite perte impermanente dérivée des rendements, en plus des frais de swap pour racheter sUSDe afin de le remettre dans la prochaine plage ​ C'est difficile pour tous les participants du marché, et cela conduit les gens à ajouter des plages de LP plus larges, ce qui signifie que nous obtenons une liquidité on-chain sous-optimale pour de nombreux actifs générant des rendements ​ ✅ Tokens remboursables ​ @Terminal_fi est un DEX qui construit une solution pour ce problème avec "Tokens Remboursables". Un token qui enveloppe un token générant des rendements, mais qui fixe leur valeur à celle de l'équivalent non générant de rendement ​ Le Token Remboursable s'inflationnera progressivement en fonction de l'appréciation du prix des tokens générant des rendements ​ C'est mieux expliqué avec un exemple. ​ Disons que nous avons sUSDe de @ethena_labs Si vous déposez 100 sUSDe lorsque le prix était de 1 $, vous mintiez 100 rUSDe. Ensuite, le prix de sUSDe a augmenté à 1,5 $ Vous pourriez réclamer un supplément de 50 rUSDe pour un total de 150 $ ​ Cela signifie que rUSDe serait fixé 1:1 avec USDe, mais les utilisateurs peuvent brûler le rUSDe pour récupérer sUSDe au prix actuel de sUSDe:USDe ​ Parce que USDe est un stablecoin non générant de rendement, cela signifie que rUSDe est également un stablecoin non générant de rendement ​ Ça a l'air complexe ? Ne vous inquiétez pas, tout est abstrait dans le protocole et vous, en tant qu'utilisateur, n'avez jamais à voir le rUSDe...