La próxima oleada de retornos de criptomonedas vendrá de una mejor ejecución Como inversor, tu trabajo es encontrar esa sabiduría y apoyar a las empresas que puedan superar ciclos. Como creador, creas ese alfa, porque *eres* el alfa. Empezamos como un fondo de capital riesgo porque creemos en la creación, y llevamos décadas siendo creadores. Pero es importante reconocer que la forma en que construiste algo hace diez años no es como construyes hoy, y definitivamente no cómo construirás mañana. Las herramientas cambian. El entorno cambia. El juego cambia. Mira lo que ha cambiado solo en los últimos años. La regulación pasó de ser abiertamente hostil a mejorarla significativamente —aún no perfecta, pero avanzando en la dirección correcta. las herramientas para construir han mejorado a un ritmo exponencial, siendo la IA el acelerador más evidente. Y la propia gente ha madurado.: Pasamos de un trading degenerado, a la construcción de protocolos, y ahora finalmente a productos reales con usuarios (aunque el año sigue mucho trading...) En ese proceso, las empresas también han evolucionado. Algunos maduraron. algunos se estancaron. algunos desaparecieron. Esto se recuerda mucho a la primera era de Internet: AOL, Yahoo y la primera generación de empresas web. unas pocas se adaptaron y se fueron componiendo. muchos no lo hicieron. Haseeb lo dejó claro claramente: cada ciclo necesita nuevos personajes principales. Tiene razón. A medida que los jóvenes constructores crecen, los Trajes entran en escena con los ojos muy abiertos, optimistas y listos para profesionalizar lo que antes era caótico. Históricamente, los vehículos que capturaron esta transición no fueron únicamente las firmas de capital riesgo. Eran grupos como Silver Lake y Thoma Bravo. Sabían cómo construir y optimizar negocios tecnológicos a gran escala cuando el SaaS aún era nuevo. Aplicaron rigor operativo, enfoque y capital a largo plazo, generando enormes rendimientos al hacerlo. Las criptomonedas necesitan esa misma evolución de siguiente nivel. No espero que Coinbase, Circle, Bullish o Securitize sean las únicas empresas cotizadas en este sector. Los tokens empiezan a parecerse al próximo modelo SaaS. y los vehículos de capital que comprenden la estrategia, la ejecución, los incentivos y la optimización definirán la próxima ola de crecimiento. Estamos yendo más allá de la pura inversión en el mundo cripto. Y por eso mismo esta clase de activos puede multiplicarse por 10 en los próximos cinco años.