la prossima ondata di ritorni crypto arriverà da una migliore esecuzione come investitore, il tuo compito è trovare quella saggezza e sostenere le aziende che possono superare i cicli. come creatore, tu generi quell'alpha, perché *sei* l'alpha. siamo partiti come fondo di venture capital perché crediamo nel fare, e siamo stati creatori per decenni. ma è importante riconoscere che il modo in cui hai costruito qualcosa dieci anni fa non è come costruisci oggi, e sicuramente non è come costruirai domani. gli strumenti cambiano. l'ambiente cambia. il gioco cambia. guarda cosa è cambiato solo negli ultimi anni. la regolamentazione è passata da apertamente ostile a significativamente migliore – ancora non perfetta, ma in movimento nella giusta direzione. gli strumenti per costruire sono migliorati a un ritmo esponenziale, con l'AI che è il più ovvio accelerante. e le persone stesse sono maturate: siamo passati dal trading degenerato, alla costruzione di protocolli, e ora finalmente a prodotti reali con utenti (ma quest'anno c'è ancora molto trading...) in quel processo, anche le aziende sono evolute. alcune sono maturate. alcune si sono bloccate. alcune sono scomparse. questo sembra molto simile all'era iniziale di internet - aol, yahoo e la prima generazione di aziende web. alcune si sono adattate e hanno accumulato. molte non lo hanno fatto. Haseeb ha chiaramente sottolineato questo: ogni ciclo ha bisogno di nuovi protagonisti. ha ragione. mentre i giovani costruttori crescono, i professionisti entrano in scena - con occhi spalancati, ottimisti e pronti a professionalizzare ciò che una volta era caotico. storicamente, i veicoli che hanno catturato questa transizione non erano solo fondi di venture. erano gruppi come silver lake e thoma bravo. hanno capito come costruire e ottimizzare le aziende tecnologiche su larga scala quando il saas era ancora nuovo. hanno applicato rigore operativo, focus e capitale a lungo termine e hanno generato enormi ritorni facendolo. la crypto ha bisogno di quella stessa evoluzione di livello superiore. non mi aspetto che coinbase, circle, bullish o securitize siano le uniche aziende pubbliche in questo spazio. i token stanno iniziando a sembrare il prossimo modello saas. e i veicoli di capitale che comprendono strategia, esecuzione, incentivi e ottimizzazione definiranno la prossima ondata di crescita. stiamo andando oltre il puro venture nella crypto. ed è esattamente per questo che questa classe di attivi può crescere di 10 volte nei prossimi cinque anni.