Desarrollar el sistema y hablar sobre YBT (tokens de interés) Originalmente quería escribir un manual de capacitación interno. 1. Clase rebasing, como: usdm Anclado a 1u, rebasing cada cierto tiempo, cambiando directamente la cantidad en tu billetera, este proceso se llama rebasing. La experiencia del usuario es la mejor. Sin embargo, la adaptación a DeFi, el manejo de liquidaciones y la integración con intercambios es lo más complejo. 2. Clase Non-rebasing, como: usdy No cambia la cantidad, el interés se refleja en el precio del token. Los intereses se inyectan continuamente en el pool de AMM, elevando el precio de usdy. Por ejemplo, con un rendimiento anual del 5%, después de un año, el usdy que originalmente estaba anclado a 1u se convertirá gradualmente en 1.05u. Ya no será un "stablecoin". Sin embargo, se puede sentir de manera más intuitiva la acumulación histórica de intereses del token. 3. Clase Stake/recibo sintético, como: susde, la escritura de este tipo de stablecoin es agregar una letra al final de susd, reflejando su naturaleza colateral. Colateralizando ETH y otros activos para acuñar usde, pero usde no genera intereses. Se necesita volver a colateralizar (restaking) para obtener el token de recibo (recipt) susde. A medida que el precio de susde aumenta, se refleja el interés. Este tipo de stablecoin elimina prácticamente las desventajas de las dos primeras. Pero ha creado dos nuevos problemas. 3.1 La gran mayoría de las stablecoins no participan en la circulación, sino que se utilizan para colateralizar intereses. Gradualmente se ha convertido en un juego de intereses, perdiendo gran parte de su valor de circulación. 3.2 Los activos que colateralizas, como ETH, entran en el fondo del emisor de stablecoins. A través de la operación del fondo, se realiza arbitraje DN y luego se te paga el interés. Se ha convertido en un juego P2P. 4. Clase Wrap, como: susds Similar a stake, pero la acuñación de usds no depende de colateralizar ETH, sino de envolver activos como usdt o usdc. Al mismo tiempo, la fuente de intereses ya no es el arbitraje DN, sino que se obtiene de canales de ingresos conformes como los bonos del Tesoro de EE. UU. Es más apreciado por las instituciones. Pero en esencia es lo mismo que 3, ambos son P2P. Este tipo de stablecoin, debido a que los intereses provienen de bonos del Tesoro, también se puede clasificar como RWA de bonos del Tesoro, como el $thbill de @Theo_Network, aunque se llama bono del Tesoro. Al mismo tiempo, es un stablecoin cuyo precio comienza en 1u y aumenta lentamente con el interés. Por lo tanto, el maestro Maid llegó a esta conclusión: la esencia de las stablecoins en este ciclo de mercado alcista es P2P. 5. Clase híbrida (BUDL) Aprovechando las ventajas de la centralización, combinando las ventajas y desventajas de los cinco modelos anteriores. En esencia, es un fondo monetario. BUDL es emitido personalmente por BlackRock.