Uitgebreid systeem uitleggen over YBT (rente-genererende tokens) Oorspronkelijk was het de bedoeling om een intern trainingshandboek te schrijven. 1. Rebasing-type, zoals: usdm Verankerd aan 1u, elke bepaalde tijd rebasing, wat direct je saldo in je wallet verandert, dit proces wordt rebasing genoemd. De gebruikerservaring is het beste. Maar het aanpassen aan DeFi, het afhandelen van liquidaties en de integratie met beurzen is het meest complex. 2. Non-rebasing-type, zoals: usdy Verandert het aantal niet, de rente wordt weerspiegeld in de tokenprijs. Rente wordt voortdurend in de AMM-pool gestort, wat de prijs van usdy opdrijft. Bijvoorbeeld een jaarlijkse rente van 5%, na een jaar zal de oorspronkelijk aan 1u gekoppelde usdy geleidelijk 1.05u worden. Het is dus niet langer een "stablecoin". Maar het is het meest direct voelbaar in de historische renteaccumulatie van de token. 3. Stake/synthetic receipt-type, zoals: susde, deze soort stablecoins worden geschreven als susd met een extra letter, wat hun onderpand-natuur weerspiegelt. Onderpand ETH en andere activa om usde te minten, maar usde genereert geen rente. Je moet opnieuw onderpand (restaking) om de receipt-token susde te verkrijgen. Naarmate de prijs van susde blijft stijgen, wordt de rente weerspiegeld. Dit type stablecoin heeft de nadelen van de eerste twee soorten stablecoins grotendeels geëlimineerd. Maar er zijn twee nieuwe problemen ontstaan. 3.1 De meeste stablecoins nemen niet deel aan de circulatie, maar worden gebruikt om rente te genereren. Dit evolueert geleidelijk naar een rente-spel, waardoor de circulatiewaarde niet groot is. 3.2 De ETH en andere activa die je als onderpand hebt, komen feitelijk in het fonds van de stablecoin-uitgever. Via de werking van het fonds wordt DN-arbitrage uitgevoerd en na rente-uitbetaling aan jou betaald. Het is veranderd in een P2P-spel. 4. Wrap-type, zoals: susds Vergelijkbaar met stake, maar de minting van usds is niet afhankelijk van het onderpand van ETH, maar door het wrappen van activa zoals usdt en usdc. Tegelijkertijd is de rente niet afkomstig van DN-arbitrage, maar van het omzetten naar Amerikaanse dollars via een compliant rente-kanaal zoals Amerikaanse staatsobligaties. Meer in trek bij instellingen. Maar in wezen is het hetzelfde als 3, het is ook P2P. Dit soort stablecoins, waarvan de rente afkomstig is van staatsobligaties, kan ook worden geclassificeerd als staatsobligatie RWA, zoals @Theo_Network's $thbill, hoewel het staatsobligaties wordt genoemd. Het is ook een stablecoin waarvan de prijs vanaf 1u langzaam stijgt met de rente. Daarom heeft leraar Maid deze conclusie getrokken: de essentie van stablecoins in deze bullmarkt is P2P. 5. Hybride-type (BUDL) Maakt gebruik van de voordelen van centralisatie, combineert de voor- en nadelen van de bovenstaande vijf modellen. De essentie is een geldfonds. BUDL wordt persoonlijk uitgegeven door BlackRock.