Rozwiń system i opowiedz o YBT (tokeny generujące zyski) Początkowo chciałem napisać wewnętrzny podręcznik szkoleniowy. 1. Klasa rebasing, np.: usdm Związana z 1 USD, co pewien czas następuje rebasing, który bezpośrednio zmienia ilość w twoim portfelu, ten proces nazywa się rebasingiem. Najlepsze doświadczenie użytkownika. Jednak dostosowanie do DeFi, obsługa likwidacji oraz integracja z giełdami jest najtrudniejsza. 2. Klasa Non-rebasing, np.: usdy Nie zmienia ilości, zyski są odzwierciedlone w cenie tokena. Odsetki będą nieustannie trafiać do puli AMM, podnosząc cenę usdy. Na przykład przy rocznej stopie 5%, po roku usdy, które pierwotnie było związane z 1 USD, stopniowo stanie się 1.05 USD. Nie będzie już „stablecoinem”. Jednak najłatwiej można odczuć historyczne gromadzenie odsetek tokena. 3. Klasa Stake/synthetic receipt, np.: susde, ta klasa stablecoinów jest tworzona przez dodanie litery do susd, co odzwierciedla jego charakter zabezpieczenia. Zabezpieczając ETH i inne aktywa, można wyemitować usde, ale usde nie generuje zysków. Należy ponownie zabezpieczyć (restaking), aby uzyskać tokeny recepcyjne (receipt) susde. W miarę jak cena susde rośnie, odzwierciedla to generowanie zysków. Ten typ stablecoina zasadniczo eliminuje wady dwóch pierwszych stablecoinów. Jednak pojawiają się dwa nowe problemy. 3.1 Większość stablecoinów nie bierze udziału w obiegu, lecz jest używana do zabezpieczania zysków. Stopniowo przekształca się w grę o zyski, tracąc dużą wartość obiegową. 3.2 Zabezpieczone aktywa, takie jak ETH, wchodzą do funduszu emitenta stablecoina. Po operacjach funduszu, w formie DN arbitrażu, zyski są wypłacane jako odsetki. Zmienia się w grę P2P. 4. Klasa Wrap, np.: susds Podobna do stake, ale emisja usds nie opiera się na zabezpieczeniu ETH, lecz na wrapowaniu aktywów takich jak USDT czy USDC. Jednocześnie źródło odsetek nie pochodzi już z arbitrażu DN, lecz z gotówki w dolarach amerykańskich, z regulowanych kanałów generujących zyski, takich jak amerykańskie obligacje skarbowe. Bardziej preferowane przez instytucje. Jednak w istocie jest to to samo co 3, to również P2P. Ten typ stablecoina, ponieważ odsetki pochodzą z obligacji skarbowych, można również zaklasyfikować jako RWA obligacji skarbowych, jak np. $thbill od @Theo_Network, chociaż nazywa się obligacją skarbową. Jednocześnie jest to stablecoin, którego cena zaczyna się od 1 USD i powoli rośnie w miarę generowania zysków. Dlatego nauczyciel Maid doszedł do tego wniosku, że istotą stablecoinów w tej rundzie rynku byków jest P2P. 5. Klasa mieszana (BUDL) Wykorzystując zalety centralizacji, łączy wady i zalety powyższych pięciu modeli. W istocie jest to fundusz pieniężny. BUDL jest bezpośrednio emitowany przez BlackRock.