Expandir o sistema e falar sobre YBT (tokens de rendimento) Originalmente, a intenção era escrever um manual de treinamento interno. 1. Classe rebasing, como: usdm Ancorado a 1u, rebasing a cada certo período, alterando diretamente a quantidade no seu saldo. Este processo é chamado de rebasing. A experiência do usuário é a melhor. No entanto, a adaptação ao DeFi, o tratamento de liquidações e a integração com as exchanges é a mais complexa. 2. Classe Non-rebasing, como: usdy Não altera a quantidade, o rendimento se reflete no preço do token. Os juros são continuamente injetados no pool AMM, elevando o preço do usdy. Por exemplo, com uma taxa anual de 5%, após um ano, o usdy que originalmente ancorava 1u gradualmente se tornará 1.05u. Assim, já não será mais um "stablecoin". Mas é a forma mais direta de perceber a acumulação histórica de juros do token. 3. Classe Stake/recibo sintético, como: susde. A escrita deste tipo de stablecoin é simplesmente adicionar uma letra ao susd, refletindo sua natureza colateral. Colateralizando ETH e outros ativos para cunhar usde, mas o usde não gera rendimento. É necessário colateralizar novamente (restaking) para obter o token recibo (recipt) susde. À medida que o preço do susde aumenta, isso reflete o rendimento. Este tipo de stablecoin basicamente elimina as desvantagens das duas primeiras. Mas cria dois novos problemas. 3.1 A grande maioria das stablecoins não participa da circulação, mas é usada para colateralizar rendimentos. Gradualmente, isso evolui para um jogo de rendimento, perdendo muito do seu valor de circulação. 3.2 Os ativos que você colateraliza, como ETH, equivalem a entrar no fundo do emissor da stablecoin. Através da operação do fundo, após a arbitragem DN, os rendimentos são pagos a você. Isso se transforma em um jogo P2P. 4. Classe Wrap, como: susds Semelhante ao stake, mas a cunhagem do usds não depende da colateralização de ETH, mas sim da conversão de ativos como usdt e usdc. Ao mesmo tempo, a fonte de rendimento não é mais a arbitragem DN, mas sim a conversão em dólares americanos, a partir de canais de rendimento regulamentados como títulos do governo dos EUA. Mais apreciado por instituições. Mas a essência é a mesma que a 3, ambas são P2P. Este tipo de stablecoin, devido ao rendimento proveniente de títulos do governo, também pode ser classificado como RWA de títulos do governo, como o $thbill da @Theo_Network, que embora se chame título do governo, também é uma stablecoin que começa a 1u e aumenta lentamente com o rendimento. Portanto, o professor Maid chegou a essa conclusão: a essência das stablecoins nesta rodada de bull market é P2P. 5. Classe Híbrida (BUDL) Utiliza a vantagem da centralização, combinando as vantagens e desvantagens dos cinco modelos acima. A essência é um fundo monetário. O budl é emitido pessoalmente pela BlackRock.