Espandere il sistema per parlare di YBT (token di interesse) Inizialmente volevo scrivere un manuale di formazione interno. 1. Classi rebasing, come: usdm Ancorato a 1u, ogni tanto si effettua un rebasing, cambiando direttamente la quantità nel tuo portafoglio, questo processo è chiamato rebasing. L'esperienza utente è la migliore. Tuttavia, l'adattamento a DeFi, la gestione delle liquidazioni e l'integrazione con gli exchange è la più complessa. 2. Classi non-rebasing, come: usdy Non cambia la quantità, l'interesse si riflette nel prezzo del token. Gli interessi vengono continuamente versati nel pool AMM, aumentando il prezzo di usdy. Ad esempio, con un tasso annuale del 5%, dopo un anno, usdy, che inizialmente era ancorato a 1u, diventerà gradualmente 1.05u. Non sarà più un "stablecoin". Tuttavia, è il modo più diretto per percepire l'accumulo storico degli interessi del token. 3. Classi Stake/synthetic receipt, come: susde, la scrittura di questo tipo di stablecoin è semplicemente susd seguita da una lettera, per riflettere la sua natura di collateralizzazione. Collateralizzando ETH e altri asset per coniare usde, ma usde non genera interessi. È necessario collateralizzare nuovamente (restaking) per ottenere il token di ricevuta (receipt) susde. Con l'aumento del prezzo di susde si riflette l'accumulo di interessi. Questo tipo di stablecoin elimina fondamentalmente gli svantaggi delle prime due. Tuttavia, ha creato due nuovi problemi. 3.1 La stragrande maggioranza delle stablecoin non partecipa alla circolazione ma viene utilizzata per collateralizzare e generare interessi. Si è gradualmente evoluta in un gioco di generazione di interessi, perdendo gran parte del valore di circolazione. 3.2 Gli asset collateralizzati come ETH entrano fondamentalmente nel fondo dell'emittente della stablecoin. Attraverso la gestione del fondo, dopo aver generato interessi tramite arbitraggio DN, ti vengono pagati gli interessi. È diventato un gioco P2P. 4. Classi Wrap, come: susds Simile a stake, ma la coniazione di usds non si basa sulla collateralizzazione di ETH, ma sull'involucro di asset come usdt e usdc. Allo stesso tempo, la fonte degli interessi non è più l'arbitraggio DN, ma il cashing in dollari americani, da canali di generazione di interessi conformi come i titoli di stato americani. Più apprezzato dalle istituzioni. Ma essenzialmente è simile al 3, entrambi sono P2P. Queste stablecoin, poiché gli interessi provengono dai titoli di stato, possono essere classificate come RWA di titoli di stato, come $thbill di @Theo_Network, anche se si chiama titolo di stato. Allo stesso tempo, è anche una stablecoin il cui prezzo inizia da 1u e aumenta lentamente con la generazione di interessi. Quindi il maestro Maid ha formulato questa conclusione: l'essenza delle stablecoin in questo ciclo di mercato rialzista è P2P. 5. Classi ibride (BUDL) Utilizzando i vantaggi della centralizzazione, combinando i punti di forza e di debolezza dei cinque modelli sopra. Essenzialmente è un fondo monetario. BUDL è emesso direttamente da BlackRock.