لا تتورط كثيرا في سوق العملات الأجنبية هذه الأيام (لأنه ممل)، لكن بعد رؤية كل المطالبات بخفض الدولار الأمريكي بسبب بنك اليابان الدافع الرئيسي لانخفاض الدولار الأمريكي للين الدولار الأمريكي على الأرجح يأتي من دورة خفض سعر الفائدة التي تؤدي إلى ضعف الدولار بشكل أوسع، بالإضافة إلى تكاليف التحوط الأرخص التي تحفز صناديق التأمين مدى الحياة وصناديق التقاعد اليابانية على زيادة نسب التحوط لن يكون هناك استرخاء في تجارة الحمل بالين الياباني المستثمرون اليابانيون الكبار لن يعدل محافظهم بشكل جوهري، بل فقط يعدلون تحوط العملات الأجنبية ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض الدولار الأمريكي للين بسبب ارتفاع بنك اليابان بنك اليابان في وضع مستحيل، وكل زيادة تضغط على سوق السندات تزيد من فرص أن يحتاج البنك الياباني في الوقت نفسه إلى زيادة عمليات شراء سندات JGB ل "تنعيم" تقلبات السندات علاوة على ذلك، فقد أغلقت اليابان الصين على التعليقات الساذجة من رئيس الوزراء الجديد حول الدفاع عن تايوان نتيجة لذلك، ستستخدم الصين طائرات JGB كسلاح، وتبيعها بالطريقة التي باعت بها طائرات UST بعد أن تجاوزت بيلوسي الخط الأحمر بالذهاب إلى تايوان في كلتا الحالتين، تأتي زيادات بنك اليابان لأسباب "خاطئة" حيث يواجهون ركود التضخم (ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع أسعار الأرز) بالتأكيد، هذا المزيج السام لن يشجع على تجارة إعادة كبيرة في الواقع، من المرجح أن يشجع التدفقات في الاتجاه المعاكس ويتعرض بشكل أكبر للأصول الأمريكية نعتقد أن USDJPY سيستمر في الارتفاع ونتوقع أن نرى USDJPY عند 200 خلال العام المقبل سيتعين على بنك اليابان التضحية بالعملة لإنقاذ سوق السندات هذا سيؤدي إلى تدفقات إلى الأصول الأمريكية، وليس خارجها بدلا من الانخراط في سوق العملات، لا تزال تعتقد أنك تبقى في شراء ناسداك وبالطبع بيتكوين ...