Pendle x Aave x Ethena x Plasma | Der Stablecoin Fixed-Income Stack Die Aave-Integration von PT-USDe & PT-sUSDe (09APR2026) in die Aave V3 Plasma Instanz veranschaulicht einen makellosen DeFi-Stack: Venue → Kredit → festverzinslich → Ertragsquelle → Skalierbare Onchain-Ertragsbahnen mit Sicherheitsvorkehrungen, die für Rollovers optimiert sind --- ① @ethena_labs = Ertragsmaschine (USDe/sUSDe): Der zugrunde liegende Erzeuger von Erträgen. $USDe → staken → $sUSDe, das dann von Pendle in PT/YT verpackt wird, um in die Kreditebene integriert zu werden. ② @pendle_fi = Festverzinslicher Wrapper: Wandelt ertragsbringende Vermögenswerte in PT um und schafft eine anleiheähnliche Exposition (abgezinst nach Laufzeit), wodurch der Markt einen impliziten Festzins bewerten kann. ③ @aave = Kreditebene (Angebot/Entnahme): Die Ebene, die PT in Kredit umwandelt und Angebot/Entnahme, Zinssatzmärkte, Liquidationen und Risikomanagement ermöglicht. ④ @Plasma = Venue / Abwicklungsebene: Funktioniert als Abwicklungsbahn für Stablecoin-Flüsse. Wenn die Stablecoin-Liquidität sich auf einem bestimmten Venue konzentriert, schaffen die oberen DeFi-Primitiven (Kredit, festverzinslich) massive Möglichkeiten zur Expansion des TVL. --- Die Caps wurden schnell gefüllt (insbesondere PT-sUSDe, das am ersten Tag 100% erreicht hat), die Nachfrage ist real und validiert. Dies ist ein hoch skalierbarer Ertragsbahn-Stack. Wenn Marktpreise + Anreize übereinstimmen, könnte der implizite APY ~34% erreichen. ➥ In diesem Zyklus geht es nicht nur um APY. Es geht darum, wer die Infrastruktur besitzt, um rohe Erträge in nutzbaren Kredit durch leistungsstarke Integrationen wie diese umzuwandeln.