ペンドル x アーヴェ x エセナ x プラズマ |ステーブルコイン固定収入スタック AaveがPT-USDeおよびPT-sUSDe(2026年4月9日)をAave V3プラズマインスタンスにオンボーディングした様子は、完璧なDeFiスタックを示しています。 会場→クレジット→固定収入→利回り源→ガードレール付きスケーラブルなオンチェーン利ールドレールでロールオーバー対応に設計されています --- (1) @ethena_labs = イールドエンジン(USDe/sUSDe):基礎となるイールドジェネレーター。ステーク→ $sUSDe$USDe →、PendleによってPT/YTにパッケージ化され、クレジットレイヤーに接続されます (2) @pendle_fi = 債券ラッパー:利回り資産をPTに切り離し、満期までの期間で割引された債券のようなエクスポージャーを作り出し、市場が暗黙の固定金利を価格付けできるようにします (3) @aave = クレジット層(供給/借入):PTを信用に変換し、供給/借入、金利市場、清算、リスク管理を可能にする層 (4) @Plasma = 会場/決済層:ステーブルコインの流れにおける決済レールとして機能します。ステーブルコインの流動性が特定の場に集中すると、上層のDeFiプリミティブ(クレジット、固定収入)がTVL拡大の巨大な機会を生み出します --- キャップは急速に埋まり(特にPT-sUSDeが初日に100%に達する)、需要は現実的で検証されました これは非常にスケーラブルなイールドレールスタックです。市場価格+インセンティブが一致すれば、暗黙のAPYは~34%に達する可能性があります ➥ このサイクルでは、ゲームは単なるAPYだけのものではありません。これは、生の利回りをこのような強力な統合を通じて利用可能な信用に変換するためのインフラを誰が所有するかの問題です