Was ist das objektivste Maß für einen "Moat"? Meiner Meinung nach sind es Gebühren/Einnahmen. Alles andere ist eine Schönheitsmetrik. Wenn dein Unternehmen dauerhafte Moats hat und in einem wachsenden Bereich tätig ist, sollte es im Laufe der Zeit mehr Einnahmen erzielen. Umgekehrt, wenn es keine Moats hat, verliert es entweder Marktanteile an Wettbewerber oder hält den Marktanteil durch Preiskämpfe. Beide Situationen führen im Laufe der Zeit zu stagnierenden oder sinkenden Gebühren. (Bemerkung: Nur weil ein Unternehmen keinen Moat hat, bedeutet das nicht, dass es nicht wertvoll ist. Es bedeutet nur, dass es den Wert an die Kunden weitergibt, anstatt ihn für sich zu behalten. Tatsächlich trifft dies auf die überwiegende Mehrheit der Unternehmen weltweit zu.)