Phase 1 (ICOs): Tokens waren rar, was dem begrenzten Angebot spekulativen Wert verlieh. Phase 2 (Launchpads): Die Hürde zur Tokenisierung wird erheblich gesenkt, Tokens überschwemmen den Markt und verwässern sich gegenseitig, unabhängig von ihrer Funktion. -wir sind hier- Phase 3 (Gebührengenerierung): Tokens werden nach ihren Aussichten auf Gebührengenerierung und Wertschöpfung bewertet. Einnahmen generierende Vermögenswerte gelten als wertvoll, die meisten anderen werden weiter verwässert. Tokens können entweder produktiv sein oder ins Nichts verschwinden.