Fase 1 (ICOs): os tokens eram escassos, o que conferia ao número limitado um valor especulativo. Fase 2 (Launchpads): O padrão para tokenizar é significativamente reduzido, os tokens inundam o mercado, todos diluindo uns aos outros independentemente da função. -Estamos aqui- Fase 3 (Geração de Taxas): Os tokens são avaliados quanto às suas perspectivas de geração de taxas e captura de valor. Ativos geradores de receita são considerados de valor, enquanto a maioria dos outros é ainda mais diluída. Os tokens podem ser produtivos ou desaparecer no esquecimento.