フェーズ1(ICO):トークンは希少であり、限られた数の投機的価値を生み出しました。 フェーズ2(ローンチパッド):トークン化のハードルが大幅に下がり、トークンが市場に溢れ出し、機能に関係なく互いに希釈し合います。 -ここにいる- フェーズ3(手数料生成):トークンは手数料発生の可能性と価値獲得の見込みを評価されます。収益を生み出す資産は価値があると見なされ、その他の資産はさらに希薄化されます。 トークンは生産的になることもあれば、消え去ることもあります。