Im vergangenen Jahr wurden etwa 12 Millionen Dollar ausschließlich für das Management von LP-Positionen über Uniswap v3, Balancer und Curve ausgegeben. Es ist eine versteckte Steuer, die die meisten LPs nie berücksichtigen🧵

Die netzwerkbezogenen Daten zeigen, dass die Anzahl der Rebalancierungen im Laufe des Jahres konstant hoch bleibt und Gaspreise mit Phasen der Volatilität übereinstimmen, genau dann, wenn LPs aggressiver handeln müssen. LPs müssen sich mehr rebalancieren, wenn der Markt chaotisch ist, und genau dann sind die Kosten am höchsten.

Jede LP-Interaktion verbrennt ~$3 an Gas. Klingt trivial, bis man es 70 Mal im Jahr wiederholt. Der durchschnittliche LP verliert jetzt ~$197 jährlich nur für das Rebalancing. Es erzeugt einen kumulativen Druck auf die Performance, insbesondere bei kleineren Positionen.

Wenn die jährlichen Gaskosten als Prozentsatz des LP-Kapitals ausgedrückt werden, werden kleinere Positionen brutal bestraft. Bei einem TVL von 5.000 $ liegt der durchschnittliche Gasverbrauch bei etwa 3-4 % pro Jahr. Hier hört die "attraktive APY" auf, beeindruckend zu sein. Die durchschnittliche Erosion fällt nur über 0,5 % bei einem TVL von über 50.000 $.

Superposition durchbricht diesen Zyklus, indem es den Nutzern ermöglicht, Positionen zu verwalten, ohne Gas zu zahlen. Es beseitigt die strukturelle Reibung, die die aktuellen LP-Ökonomien definiert.