過去1年間で、Uniswap v3、Balancer、CurveのLPポジション管理に約1,200万ドルが純粋に費やされました。 これは多くのLPが考慮🧵しない隠れた税金です

ネットワークレベルのデータは、リバランスのカウントが年間を通じて一貫して高く、ガスの急騰はボラティリティの時期と一致しており、まさにLPがより積極的に行動しなければならない時期と一致していることが示されています。 市場が混沌としているときには、LPはよりリバランスしなければならず、まさにその時にコストが最も高くなります。

LPの相互作用ごとにガソリン消費~$3が発生します。些細に聞こえるかもしれませんが、年に70回繰り返すとわかります。平均的なLPは現在、リバランスのために年間約197ドルのリークをしています。 特に小さめのポジションでは、パフォーマンスへの複合的な負担が生まれます。

年間ガス支出をLP資本割合で表すと、小規模なポジションは厳しいペナルティを受けます。5,000ドルのTVLでは、平均ガソリンドラッグは年間約3〜4%です。ここから「魅力的なAPY」という言葉は印象的ではなくなりません。平均浸食率は5万ドルを超えると0.5%未満に落ち込みます。

重ね合わせは、ユーザーがガソリンを支払わずにポジションを管理できるようにすることでこのループを断ち切り、現在のLP経済を定義する構造的な摩擦を取り除きます。