За последний год было потрачено около 12 миллионов долларов исключительно на управление позициями LP на Uniswap v3, Balancer и Curve. Это скрытый налог, о котором большинство LP никогда не задумываются🧵

Данные на уровне сети показывают, что количество ребалансов остается consistently высоким на протяжении всего года, а всплески газа совпадают с периодами волатильности, именно тогда, когда LP должны действовать более агрессивно. LP должны ребалансировать больше, когда рынок хаотичен, и именно тогда стоимость наивысшая.

Каждое взаимодействие с LP сжигает ~$3 на газ. Звучит незначительно, пока вы не повторите это 70 раз в год. В среднем LP теперь теряет ~$197 ежегодно только на ребалансировку. Это создает накопительное влияние на производительность, особенно для меньших позиций.

Когда годовые расходы на газ выражаются в процентах от капитала LP, меньшие позиции жестоко наказываются. При TVL в 5,000 долларов среднее влияние газа составляет около 3-4% в год. Здесь "привлекательный APY" перестает быть впечатляющим. Среднее снижение падает ниже 0.5% только при TVL выше 50,000 долларов.

Суперпозиция разрывает этот цикл, позволяя пользователям управлять позициями без оплаты газа, она устраняет структурное трение, которое определяет текущую экономику LP.