Die 3 Gründe, warum Makroinvestoren oft zu pessimistisch werden: 1) Sie konzentrieren sich auf Endspiel-Szenarien ("Wenn dies passiert, dann ist es VORBEI"), während es in Wahrheit NIE vorbei ist Apple🔊 Spotify📽️

2) Der zweite Grund, warum makroökonomische Investoren oft zu pessimistisch sind: Sie konzentrieren sich nicht auf die Wertschöpfung auf Unternehmensebene (Rendite auf investiertes Kapital ist höher als die Kapitalkosten). Wenn es einen makroökonomischen Faktor gibt, der das nicht beeinflusst, ist es sehr wahrscheinlich, dass man das ignorieren möchte und sich nicht zu sehr davon abschrecken lassen sollte. 3) Viele makroökonomische Investoren sind in Anleihen und Währungen ausgebildet, wo die größten Bewegungen oft die größten sind, wenn die Dinge "schrecklich schiefgehen", während es bei Aktien in vielen verschiedenen Umgebungen signifikante Bewegungen nach oben und unten geben kann. Zusätzlicher Grund #4 (impliziert durch seine Kommentare): Unternehmen konzentrieren sich unermüdlich auf die Wertschöpfung, und die politischen Entscheidungsträger sind unermüdlich darin, eine Krise zu vermeiden, sodass bärische Wetten gegen den Trend laufen.