Tři důvody, proč makro investoři často působí příliš medvědě: 1) Zaměřují se na závěrečné scénáře ("pokud se to stane, JE KONEC"), zatímco ve skutečnosti to NIKDY nekončí Jablko🔊 Spotify📽️

2) Druhý důvod, proč jsou makro investoři často příliš medvědí: nezaměřují se na tvorbu hodnoty na úrovni společnosti (návratnost investovaného kapitálu je vyšší než náklady na kapitál). Pokud je tam nějaký makrofaktor, který to neovlivňuje, je velmi pravděpodobné, že to chcete vyblednout a příliš se neleknout 3) Mnoho makro investorů je školeno v oblasti dluhopisů a měn, kde největší pohyby jsou často ty největší, když se věci "strašně pokazí", zatímco u akcií může dojít k výrazným pohybům nahoru i dolů v různých typech prostředí Další důvod #4 (naznačený jeho komentářem): firmy neúnavně zaměřují pozornost na tvorbu hodnoty a tvůrci politik se neúnavně snaží vyhnout krizi, takže medvědí sázky stoupají