🦔 Sam Altman hat allein im letzten Monat über 1 Billion Dollar in die KI-Infrastruktur investiert, während OpenAI in der ersten Hälfte von 2025 8 Milliarden Dollar verloren hat, obwohl der Umsatz sich verdoppelt hat. Nur 5 % der 800 Millionen ChatGPT-Nutzer zahlen für Abonnements, und Altman gibt zu, dass Rentabilität nicht zu seinen "Top Ten Sorgen" gehört, trotz der verzweifelten Suche des Unternehmens nach neuen Einnahmequellen. Die Einnahmen-Wirklichkeitsprüfung OpenAI kann 95 % der Nutzer nicht überzeugen, dass ChatGPT 20 Dollar monatlich wert ist, und plant dennoch, mehr auszugeben als das BIP vieler Länder für die Infrastruktur. Das Unternehmen erkundet nun Werbung, die Monetarisierung von Sora-Videoerstellung, die Integration von Online-Shopping und sogar eine Kehrtwende bei "reiferen Apps", um das Engagement zu steigern, nachdem es zuvor "Sexbots" abgelehnt hat. Das zirkuläre Finanzierungsnetz OpenAI verwendet Investitionsgelder von Nvidia, um Nvidia-Chips zu kaufen, während es sich auf Partner wie Oracle verlässt, um Infrastrukturkosten zu übernehmen und ihnen "Zeit zu geben, das Geschäft aufzubauen". Höhere Führungskräfte geben zu, dass es "viel Unklarheit am Horizont" bezüglich ihres fünfjährigen Geschäftsmodells gibt, ohne einen konkreten Plan zur Monetarisierung ressourcenintensiver Produkte wie Sora. Das systemische Risiko Die Investitionen in KI tragen jetzt mehr zum Wirtschaftswachstum der USA bei als alle Verbraucherausgaben zusammen, was bedeutet, dass ein Zusammenbruch von OpenAI breitere wirtschaftliche Schäden auslösen könnte. Die Strategie des Unternehmens scheint darin zu bestehen, die Infrastruktur zuerst auszubauen und die Monetarisierung später zu klären, obwohl Milliarden verbrannt werden, ohne einen klaren Weg zur Nachhaltigkeit. Mein Fazit Wenn ein Unternehmen, das jährlich 8 Milliarden Dollar verliert und 95 % nicht zahlende Nutzer hat, 1 Billion Dollar in den Ausbau der Infrastruktur investiert, ist das der ultimative Ausdruck der Wirtschaftlichkeit der KI-Blase. Altmans Eingeständnis, dass Rentabilität keine große Sorge ist, während die breitere Wirtschaft von den Investitionen in KI abhängt, zeigt, wie disconnected die aktuellen Investitionsniveaus von den Geschäftszahlen sind. Die zirkulären Finanzierungsvereinbarungen und die Abhängigkeit von Partnern zur Kostenübernahme deuten darauf hin, dass OpenAI weiß, dass seine Einheitökonomie in der aktuellen Größenordnung nicht funktioniert. Hedgie🤗