Bitcoin 財庫公司擁有許多強大的工具來融資比特幣購買,這些工具隨手可得。所有這些工具都有其權衡,必須謹慎使用: - 可轉換債券在適當的市場條件下發行時,條件可能相當有利,但存在再融資風險,通常伴隨著大量的前期做空,並且可能需要長達 5 年才能解除。 - 優先股消除了再融資風險,因為它們是股權,而不是債務,且本金永遠不需要償還。但是,當是永久性時,則伴隨著對股息的永久義務。 - 自動提款機可以以市場價格靈活地籌集資本,但在很大程度上依賴於 mNAV 和市場情緒。 - PIPEs 可以迅速籌集大量資本,但通常被視為短期交易,而非長期投資,這可能會造成大量的過剩,尋求退出流動性。 - 衍生品交易策略可以從公司的比特幣和/或現金持有中創造收入流,但需要比其他策略更積極的管理,並伴隨著更高的執行風險。 - 信貸設施可以提供更靈活的短期融資,但可能會將比特幣持有作為抵押品,並且通常有 1 年或更短的期限。 - 併購可以提供與其他 BTCTC 合併的機會,但也面臨整合兩家企業的挑戰。 任何特定工具或策略在任何時候是否有利,也取決於當前的市場條件。 BTCTC 管理層必須熟悉這些權衡,從長遠的角度思考任何特定工具的使用將如何影響業務的健康,並且只有在條件有利於股東的長期利益時,才發行債務或部署特定策略。