As empresas de tesouraria de Bitcoin têm muitas ferramentas poderosas para financiar compras de bitcoin ao seu alcance. Todas elas vêm com compensações e devem ser usadas com prudência: - Os títulos conversíveis podem ter termos bastante favoráveis quando emitidos nas condições de mercado certas, mas têm risco de refinanciamento, muitas vezes são acompanhados por grandes vendas a descoberto iniciais e podem levar até 5 anos para serem liquidadas. - As ações preferenciais eliminam o risco de refinanciamento, uma vez que são capital próprio, não dívida, e o principal nunca precisa ser reembolsado. Mas, quando perpétuas, vêm com obrigações eternas sobre dividendos. - Os ATMs podem levantar capital de forma flexível a preços de mercado para as ações da empresa, mas dependem fortemente do mNAV e do sentimento do mercado. - Os PIPEs podem levantar muito capital rapidamente, mas são tipicamente comprados como negociações de curto prazo em vez de investimentos de longo prazo, o que pode criar uma grande pressão por liquidez de saída. - As estratégias de negociação de derivativos podem criar fluxos de receita a partir das reservas de bitcoin e/ou dinheiro de uma empresa, mas requerem uma gestão muito mais ativa do que outras estratégias e vêm com níveis mais altos de risco de execução. - As linhas de crédito podem fornecer financiamento de curto prazo mais flexível, mas podem onerar as reservas de Bitcoin como colateral empenhado e muitas vezes têm prazos de 1 ano ou mais curtos. - Fusões e aquisições podem proporcionar oportunidades de consolidação com outras BTCTCs, mas vêm com os desafios de integrar os dois negócios. Se um instrumento ou estratégia particular é favorável em um determinado momento também depende das condições atuais do mercado. É absolutamente crucial que a gestão da BTCTC esteja bem versada nas compensações, pense com uma visão de longo prazo sobre como o uso de qualquer instrumento particular impactará a saúde do negócio e só emita dívida ou implemente uma estratégia particular quando os termos forem favoráveis aos interesses de longo prazo dos acionistas.