Điều gì đã xảy ra vào năm 2025 - phiên bản ETF 1️⃣ Dòng vốn ETF vẫn mạnh, nhưng hành động giá thì không - Các ETF $BTC và $ETH đã hấp thụ hơn 30 tỷ đô la trong dòng vốn ròng. Nhu cầu từ các tổ chức đã được chuyển hướng vào các sản phẩm được quản lý. 2️⃣ Lãnh đạo tập trung - BlackRock và các quỹ tài chính doanh nghiệp như Strategy tiếp tục tích lũy, biến Bitcoin từ một giao dịch bán lẻ thành một tài sản trên bảng cân đối kế toán. 3️⃣ Cấu trúc sở hữu đã đảo ngược - Sự tham gia của các nhà bán lẻ tiếp tục giảm. Các ETF, doanh nghiệp và những người nắm giữ dài hạn đã mở rộng phần của họ. 4️⃣ Cổ phiếu crypto tụt lại, cơ sở hạ tầng thắng - Hầu hết các cổ phiếu crypto đã hoạt động kém, trong khi các lĩnh vực fintech/AI như $ARKF lại làm tốt hơn nhờ tập trung vào thanh toán và cơ sở hạ tầng được quản lý. Điều này có nghĩa là gì trong tương lai 👇🏻 1️⃣ Crypto ETFs đã qua giai đoạn xác thực - Chỉ cần phê duyệt thôi không đủ nữa. BlackRock đã cho thấy rằng phân phối + niềm tin vào thương hiệu giờ đây quyết định ai sẽ thắng. 2️⃣ Sở hữu Bitcoin đang trở nên mang tính tổ chức - Điều này hỗ trợ sự ổn định lâu dài, nhưng cũng làm tăng tính tập trung, rủi ro ảnh hưởng và sự tập trung hệ thống. 3️⃣ Phê duyệt ETF năm 2026 ≠ thành công - Nhiều ETF mới có thể thất bại do nhu cầu yếu. Thị trường đang tiến vào giai đoạn thanh lọc. 4️⃣ Sự chuyển mình trong câu chuyện là rõ ràng - Các nhà đầu tư thích crypto + AI + thanh toán + cơ sở hạ tầng được quản lý hơn là chỉ tiếp xúc với token.