Что произошло в 2025 году - версия ETF 1️⃣ Приток средств в ETF оставался сильным, но ценовые колебания не соответствовали - ETF на $BTC и $ETH поглотили более $30B чистых притоков. Институциональный спрос перенаправился в регулируемые структуры. 2️⃣ Лидерство сосредоточилось - BlackRock и корпоративные казначейства, такие как Strategy, продолжали накапливать, превращая Bitcoin из розничной торговли в актив на балансе. 3️⃣ Структура собственности изменилась - Участие розничных инвесторов продолжало угасать. Доля ETF, корпораций и долгосрочных держателей увеличивалась. 4️⃣ Акции криптовалют отставали, инфраструктура выигрывала - Большинство акций криптовалют показали худшие результаты, в то время как финтех/AI проекты, такие как $ARKF, показывали лучшие результаты, сосредоточившись на платежах и регулируемой инфраструктуре. Что это значит в будущем 👇🏻 1️⃣ Крипто ETF прошли проверку - Одобрение само по себе больше не достаточно. BlackRock показал, что распределение + доверие к бренду теперь решают, кто победит. 2️⃣ Владение Bitcoin институционализируется - Это поддерживает долгосрочную стабильность, но увеличивает централизацию, риск влияния и системную концентрацию. 3️⃣ Одобрения ETF в 2026 году ≠ успех - Многие новые ETF могут провалиться из-за слабого спроса. Рынок движется в фазу очистки. 4️⃣ Смена нарратива очевидна - Инвесторы предпочитают крипто + AI + платежи + регулируемую инфраструктуру, а не чистое токеновое воздействие.