Cosa è successo nel 2025 - versione ETF 1️⃣ I flussi degli ETF sono rimasti forti, ma l'azione dei prezzi no - Gli ETF su $BTC e $ETH hanno assorbito oltre $30 miliardi in flussi netti. La domanda istituzionale è stata reindirizzata verso contenitori regolamentati. 2️⃣ Leadership concentrata - BlackRock e tesorerie aziendali come Strategy hanno continuato ad accumulare, spingendo Bitcoin da un commercio al dettaglio a un'attività di bilancio. 3️⃣ La struttura di proprietà si è invertita - La partecipazione al dettaglio ha continuato a svanire. Gli ETF, le corporazioni e i detentori a lungo termine hanno ampliato la loro quota. 4️⃣ Le azioni crypto hanno sottoperformato, l'infrastruttura ha vinto - La maggior parte delle azioni crypto ha sottoperformato, mentre le aziende fintech/AI come $ARKF hanno fatto meglio concentrandosi su pagamenti e infrastrutture regolamentate. Cosa significa per il futuro 👇🏻 1️⃣ Gli ETF crypto hanno superato la validazione - L'approvazione da sola non è più sufficiente. BlackRock ha dimostrato che distribuzione + fiducia nel marchio ora decidono chi vince. 2️⃣ La proprietà di Bitcoin si sta istituzionalizzando - Questo supporta la stabilità a lungo termine, ma aumenta la centralizzazione, il rischio di influenza e la concentrazione sistemica. 3️⃣ Le approvazioni ETF del 2026 ≠ successo - Molti nuovi ETF potrebbero fallire a causa di una domanda debole. Il mercato sta entrando in una fase di assestamento. 4️⃣ Il cambiamento di narrativa è chiaro - Gli investitori preferiscono crypto + AI + pagamenti + infrastruttura regolamentata rispetto a un'esposizione puramente ai token.