Thị trường không phản ứng với dữ liệu lao động của Mỹ như trước đây. Báo cáo ADP đã đến và đi mà không có phản ứng giá đáng kể, cho thấy nó không thay đổi kỳ vọng một cách có ý nghĩa. Tuy nhiên, sự đặt giá ổn định trong trái phiếu gợi ý về sự thận trọng tiềm ẩn. Các nhà đầu tư không đang định vị cho sức mạnh — họ đang định vị cho sự không chắc chắn. Điều đáng chú ý là nơi mà sự tăng trưởng việc làm đang đến từ đâu. Việc tuyển dụng trong khu vực tư nhân vẫn không đồng đều, trong khi các vai trò liên quan đến chăm sóc sức khỏe của chính phủ tiếp tục gánh vác phần lớn công việc. Đó không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ, nhưng nó chỉ ra một thị trường lao động đang mất cân bằng. Tác động việc làm thực sự đầu tiên từ AI có khả năng xuất hiện trong các dịch vụ chuyên nghiệp và kinh doanh — những lĩnh vực mà tự động hóa có thể lặng lẽ thay thế công việc văn phòng mà không cần sa thải lớn. Bây giờ sự chú ý chuyển sang bảng lương phi nông nghiệp. Với dòng dữ liệu đang trở lại bình thường sau khi ngừng hoạt động, các thị trường đang tìm kiếm sự xác nhận. Nhưng những rủi ro ngừng hoạt động trở lại làm phức tạp bức tranh ngay khi sự rõ ràng là cần thiết nhất. Điều này liên quan đến việc liệu thị trường lao động có đủ rộng để hỗ trợ sự tự tin hay đủ hẹp để giữ sự thận trọng trong tầm kiểm soát.