Sự phục hồi hôm qua không phải là một sự thay đổi tâm lý. Đó là thị trường đồng bộ với dòng chảy của các tổ chức đã bắt đầu hoạt động. Ba tín hiệu đã chạm vào lớp cấu trúc cùng một lúc: ➣ Vanguard đã mở khóa giao dịch Bitcoin ETF cho hàng triệu tài khoản môi giới ➣ Bank of America đã giới thiệu một băng phân bổ tài sản kỹ thuật số chính thức từ 1%–4% ➣ Động lực chính trị đã chuyển sang một lập trường Fed dễ dãi hơn vào năm 2026 Không có sự kiện nào trong số này là sự kiện kể chuyện. Chúng là những thay đổi đối với lớp truy cập, và sự thay đổi truy cập thay đổi phân bổ. Khi các nhà môi giới truyền thống mở các ống dẫn, tính thanh khoản không còn phụ thuộc vào tâm trạng thị trường mà bắt đầu phụ thuộc vào phân phối. Từ góc độ cơ học, điều này rất lớn vì vị trí của các tổ chức đã được định giá trước. Các băng phân bổ kích hoạt các bản cập nhật mô hình. Các bản cập nhật mô hình kích hoạt các dòng chảy. Các dòng chảy thúc đẩy phần đầu của chu kỳ trước khi bán lẻ thấy sự xoay vòng. Đó là lý do tại sao sự bật lên vượt ra ngoài một "sự bật lên." $BTC lấy lại các mức không phải là tín hiệu. $ETH đảo chiều không phải là tín hiệu. Tín hiệu là thị trường xác nhận rằng các nhà đầu tư lớn hơn đã bắt đầu xây dựng sự tiếp xúc trước chế độ thanh khoản năm 2026. Đây là điểm chuyển tiếp: crypto chuyển từ "giao dịch" sang "thành phần danh mục đầu tư," và việc định giá lại bắt đầu nhiều tháng trước khi câu chuyện chuyển sang tích cực. Hôm qua không tạo ra sự chuyển đổi. Nó đã làm nổi bật nó.