З кінця 2022 року S&P фактично розділився на два ринки: лідерів ШІ та всіх інших. Без великих компаній у сфері ШІ решта S&P зросла лише близько 25% за цей період, що становить приблизно 8% річної прибутковості. Додайте до цього мегакапітальні AI та технологічні компанії, і загальна прибутковість підскочить приблизно до 73%, що ближче до того, що ви очікуєте від концентрованого зростання або венчурної ставки, ніж від широкого індексу. Це свідчить про те, що S&P 500 значно концентрованіший, ніж люди думають. П'ятірка лідерів, орієнтованих на ШІ, становить близько 30% загального індексу за вагою, і лише Nvidia разом з Alphabet внесли близько третини зростання S&P лише цього року. Якщо історія про ШІ продовжує працювати, ця концентрація працює на вашу користь, і індекс може продовжувати зростати. І саме так ми віримо і на Milk Road. Поки капітальні витрати ШІ й надалі перетворюються на реальний прибуток і зростання, цей індекс, орієнтований на ШІ, ймовірно, буде зростати, але з застереженням, що якщо ці кілька лідерів спіткнуться, весь індекс це відчувається швидко.