Dalla fine del 2022, l'S&P si è praticamente diviso in due mercati: i leader dell'AI e tutti gli altri. Senza i grandi nomi dell'AI, il resto dell'S&P è aumentato solo di circa il 25% in questo periodo, il che corrisponde a un rendimento annualizzato di circa l'8%. Aggiungendo i nomi mega cap dell'AI e della tecnologia, il rendimento totale salta a circa il 73%, più vicino a quello che ci si aspetterebbe da un investimento concentrato in crescita o in venture capital piuttosto che da un indice ampio. Questo ti dice che l'S&P 500 è molto più concentrato di quanto la gente pensi. I primi cinque nomi pesanti in AI rappresentano quasi il 30% dell'intero indice per peso e solo Nvidia più Alphabet hanno contribuito a circa un terzo dei guadagni dell'S&P di quest'anno. Se la storia dell'AI continua a dare risultati, questa concentrazione lavora a tuo favore e l'indice può continuare a salire. E questo è ciò in cui crediamo anche noi di milk road. Finché la spesa in capitale per l'AI continua a tradursi in reali ricavi e crescita dei profitti, questo S&P pesante in AI tende probabilmente a salire, ma con la caveat che se quei pochi leader inciampano, l'intero indice lo sente rapidamente.