Den tioåriga statsobligationsräntan ligger på 4,2 %. Den 30-åriga bolåneräntan steg precis till sin högsta nivå sedan november. Båda stiger medan alla förväntar sig att Fed ska sänka räntorna. Obligationsmarknaden säger dig något som Fed inte vill höra: den tror inte att inflationen är under kontroll. Lägg till Iran-eskaleringen och du får mer inflationsrisk, mer krigsrisk och mer uppåttryck på räntorna. För alla som försöker köpa ett hem blir matematiken bara fuskare. Varje baspunkt högre på 30-årsräntan kostar ut en ny våg av köpare. Och Feds prat om räntesänkningar gör inget för att stoppa det. När obligationsmarknaden och Fed är oense, satsa på obligationsmarknaden.

Läs mer signal, mindre brus: