Avkastningen på 10-årige statsobligasjoner ligger på 4,2 %. Den 30-årige boliglånsrenten har nettopp hoppet til sitt høyeste nivå siden november. Begge stiger, mens alle forventer at Fed vil kutte renten. Obligasjonsmarkedet forteller deg noe Fed ikke vil høre: de tror ikke inflasjonen er under kontroll. Legg til Iran-eskaleringen, og du får mer inflasjonsrisiko, mer krigsrisiko og mer press oppover på avkastningene. For alle som prøver å kjøpe bolig, blir matematikken stadig styggere. Hvert basispunkt høyere på 30-årsrenten gir en ny bølge av kjøpere. Og Feds snakk om rentekutt gjør ingenting for å stoppe det. Når obligasjonsmarkedet og Fed er uenige, sats på obligasjonsmarkedet.

Les mer signal, mindre støy: