De 10-jaars Treasury-rente staat op 4,2%. De 30-jaars hypotheekrente is net gestegen naar het hoogste niveau sinds november. Beide stijgen terwijl iedereen verwacht dat de Fed de rente zal verlagen. De obligatiemarkt vertelt je iets wat de Fed niet wil horen: ze gelooft niet dat de inflatie onder controle is. Voeg de escalatie in Iran toe en je krijgt meer inflatierisico, meer oorlogsrisico en meer opwaartse druk op de rendementen. Voor iedereen die een huis probeert te kopen, wordt de rekensom steeds lelijker. Elke basispunt hoger op de 30-jaars rente sluit een nieuwe golf van kopers uit. En het gepraat van de Fed over renteverlaging doet er niets aan om het te stoppen. Wanneer de obligatiemarkt en de Fed het niet eens zijn, wed op de obligatiemarkt.

Lees meer signalen, minder ruis: