Дохідність 10-річних казначейських облігацій становить 4,2%. 30-річна іпотечна ставка щойно підскочила до найвищого рівня з листопада. Обидві країни зростають, а всі очікують, що ФРС знизить ставки. Ринок облігацій говорить вам те, чого ФРС не хоче чути: він не вірить, що інфляція під контролем. Додайте ескалацію Ірану — і отримаєте більший ризик інфляції, більший ризик війни та більший тиск на доходність. Для тих, хто намагається купити житло, математика стає все складнішою. Кожен базовий пункт вище за 30-річною ставкою виходить з іншого потоку покупців. І розмови ФРС про зниження ставок нічого не роблять, щоб це зупинити. Коли ринок облігацій і ФРС не погоджуються, робіть ставку на ринок облігацій.

Читайте більше сигналу, менше шуму: