Vi ser ett 2000-talsögonblick som går från häst och vagn till racerbilar, men det är verkligen svårt att bortse från. Här är en ram som fungerar i den nuvarande bakgrunden: Investerare har alltid haft valet att placera sina fiatpengar. De kan antingen investera i produktiva tillgångar, sitta i kontanter eller i värdeförråd. Den enkla ekvationen för hur man investerar – börja med en korg med varor för 100 dollar. Om produktiviteten per år är 2 % bör den varukorgen i slutet av året kosta 98 dollar om du är investerad i produktivt kapital eller företag. Om inflationen är 3 % så skulle den varukorgen vid årets slut vara 103 dollar om du bara satt i kontanter. Skillnaden mellan inflation och produktivitet är skatten du betalar till utgivaren av den suveräna valutan om du sitter i kontanter. I det här fallet betalar du 5 % skatt för att sitta i fiat-cash. Nu blir det här riktigt konstigt om du har en produktivitet som ligger helt utanför alla normer i historien. @leopoldasch Beskriver denna produktivitetsboom i sin avhandling om situationsmedvetenhet. @RaoulGMI @LynAldenContact @SantiagoAuFund @Globalflows @jvisserlabs @fejau_inc @qthomp @GavinSBaker

Om produktivitetsvinsterna ligger på 100%+ blir valet att behålla dina pengar i Fiat-valuta föråldrat. Begreppet inflation och valuta blir försumbart jämfört med produktivitetsvinsterna. Jag tror att det är därför bitcoin faller – bitcoin är i slutändan en mjukvara. Mjukvara som vi känner den med höga P/E-tal decimeras precis som nyhetsbranschen decimerades av podcasts och Substack. När tillgångskostnaderna sjunker till noll och produktivitetsboomen drar igång i övervarv finns det både vinnare och förlorare. Min gissning är att detta diagram inte betyder att man ska återställa den här gången om det inte sker någon form av kredithändelse (möjligt – vi börjar se stress, men regeringen har backstoppat AI med Genesis-planen). Det finns inget annat val än att investera i AI-leveranskedjan om denna produktivitetsboom är verklig.

Detta är Citigroups korg av flaskhalsar i AI-leveranser kontra AI-riskbolag. Det verkar säga samma sak.

Private equity är inte lika logiskt längre i en AI-värld.... PSP, private equity-ETF:n, kan diskontera det faktum att det inte kommer att finnas någon exitlikviditet. Frågan är vad som händer med krediten. Blir det en systemrisk?? Jag tror det är vad Gold säger till oss.

Gold säger att det kommer att finnas enorma vinnare och förlorare och folk är rädda. Jag ser inte vad som förändrar detta – om produktiviteten växer med tvåsiffriga eller mer, var placerar man sina pengar när centralbanken lättar på grund av desinflationspress? Penningpolitik fungerar inte i en värld där produktiviteten boomar på det här sättet. Slutsatsen är att jag tror att du antingen är investerad i produktivitet eller i någon form av värdebevarelse som behåller sitt värde i en era där samhällskontraktet slits sönder. Var beredd... Marknaderna kommer att anpassa sig efter produktivitets- och inflationsförväntningar, men jag tror att detta är den överskådliga framtiden. Jag är inte säker på att krypto överlever detta..... Snälla, ge mig motsatt skäl....