Estamos a assistir a um momento do século XXI, passando de carroças e cavalos para carros de corrida, mas é realmente difícil desconsiderar. Aqui está uma estrutura que funciona no contexto atual: Os investidores sempre tiveram a escolha de onde colocar o seu dinheiro fiat. Podem investir em ativos produtivos, ficar em dinheiro ou em reservas de valor. A simples equação de como investir - Comece com uma cesta de bens por $100. Se a produtividade por ano é de 2%, essa cesta de bens no final do ano deve custar $98 se você estiver investido em ações produtivas ou negócios. Se a inflação é de 3%, então essa cesta de bens no final do ano custaria $103 se você apenas ficasse em dinheiro. A diferença entre inflação e produtividade é o imposto que você paga ao emissor da moeda soberana se ficar em dinheiro. Neste caso, você está pagando 5% de imposto para ficar em dinheiro fiat. Agora, onde isso fica realmente complicado é se você tiver uma produtividade que está completamente fora de qualquer norma na história. @leopoldasch descreve este boom de produtividade em seu tratado de Consciência Situacional. @RaoulGMI @LynAldenContact @SantiagoAuFund @Globalflows @jvisserlabs @fejau_inc @qthomp @GavinSBaker

Se os ganhos de produtividade estão acima de 100%, então a escolha de manter seu dinheiro em moeda fiduciária torna-se obsoleta. O conceito de inflação e moeda torna-se negligenciável em comparação com os ganhos de produtividade. Acho que é por isso que o bitcoin está caindo - no final das contas, o bitcoin é um software. O software, como o conhecemos, com altos índices P/E, é dizimado da mesma forma que a indústria de notícias foi dizimada por podcasts e Substack. À medida que os custos de acesso caem para zero e o boom da produtividade começa em alta velocidade, há vencedores e perdedores. Meu palpite é que este gráfico não reverterá desta vez, a menos que haja algum tipo de evento de crédito (possível - estamos começando a ver estresse, mas o governo apoiou a IA com o Plano Gênesis) Não há outra escolha senão investir na cadeia de suprimentos de IA se este boom de produtividade for real.

Este é o Cesto da Citigroup de Gargalos de Fornecimento de AI vs. empresas em risco de AI. Parece estar a dizer a mesma coisa.

O capital privado já não faz tanto sentido num mundo de IA.... O PSP, o ETF de capital privado, pode estar a descontar o facto de que não haverá liquidez de saída. A questão é o que acontece ao crédito. Torna-se um risco sistémico?? Acho que é isso que o Ouro nos está a dizer.

O ouro está a dizer que haverá grandes vencedores e perdedores e as pessoas estão assustadas. Não vejo o que muda isso - se a produtividade está a crescer a dois dígitos ou mais, onde colocas o teu dinheiro quando os bancos centrais estão a facilitar devido a pressões desinflacionárias? A política monetária não funciona num mundo onde a produtividade explode assim. A verdade é que acho que estás investido em produtividade ou estás investido em algum tipo de reserva de valor que manterá o seu valor numa era em que o contrato social está a desmoronar. Fica avisado... Os mercados vão ajustar-se com as expectativas de produtividade e inflação, mas acho que este é o futuro previsível. Não tenho certeza se o crypto sobrevive a isto..... Por favor, dá-me razões contrárias....