Tether köpte mer guld förra kvartalet än alla centralbanker. Medan beslutsfattare debatterar inflationsberättelser, skyddar privata balansräkningar tyst trovärdighetsrisken. Guld ackumuleras inte för avkastning. Det samlas på för förtroende. Stablecoins konkurrerar inte längre bara med banker. De börjar tänka som statsobligationer.