A Tether comprou mais ouro no último trimestre do que qualquer banco central. Enquanto os formuladores de políticas debatem narrativas sobre inflação, balanços privados estão discretamente protegendo o risco de credibilidade. O ouro não está sendo acumulado para obter rendimento. Está sendo acumulado para confiança. Stablecoins não competem mais apenas com bancos. Eles estão começando a pensar como títulos do tesouro.